—Аналитики ВТБ Капитал
Какое влияние заявления регуляторов будут иметь на денежный рынок? Как мы отмечали вчера, приверженность правительства выбранному курсу на сохранение бюджетных расходов на текущем уровне устраняет одно из главных опасений Банка России – а именно то, что дополнительные доходы могут привести к увеличению расходов бюджета, что может оказать инфляционный эффект. Напомним, ранее Банк России говорил о том, что отклонение дефицита бюджета на 1 пп от целевого уровня в ту или иную сторону оказывает соответствующее влияние на нейтральную ключевую ставку. В свою очередь покупки Банком России иностранной валюты приведут к росту рублевой ликвидности, однако, учитывая, что это будет сопровождаться меньшим расходованием средств Резервного фонда, данное решение не должно повлиять на ожидания участников рынка в отношении ликвидности. С другой стороны, покупка валюты Банком России означает отток валютной ликвидности, что с большой вероятностью приведет к росту долларовых ставок и, соответственно, к более негативному базису.
Средневзвешенная стоимость однодневного валютного свопа вчера составила 10.4%, а закрытие произошло на отметке 10.8%. При этом рынок не достиг уровня оффера ЦБ. Кривая NDF сместилась вверх на 15–20 бп, 6-месячная ставка выросла на 23 бп, до 8.9%. Ставки NDF по-прежнему находятся заметно ниже ставки однодневного валютного свопа, так что их рост вполне может продолжиться. Однако в свете последних комментариев регуляторов ближе к 9.5%, на наш взгляд, имеет смысл начать фиксировать прибыль. Что касается ситуации с рублевой ликвидностью, то в рамках однодневного репо с ЦБ банки вчера привлекли всего 28 млрд руб. против 61 млрд руб. в среду. Тем временем баланс средств на депозитах банков в ЦБ почти достиг 1.0 трлн руб.
В разделе «Мнения» сайта Агентства экономической информации «ПРАЙМ» публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства «ПРАЙМ». Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах , могут не совпадать с мнением редакции АЭИ «ПРАЙМ». Авторы и АЭИ «ПРАЙМ» не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе «Мнения» Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.