—Денис Асаинованалитик УК «Альфа-Капитал» В последнее время рынки ведут себя достаточно странно, посылая неоднозначные сигналы о настроениях инвесторов.
С одной стороны, индекс VIX находится на минимальном значении, а S&P500 на неделе обновил исторические максимумы. С другой стороны, снижаются и доходности 10 и 30-летних казначейских облигаций. На глобальных рынках общий рост индексов акций и снижение доходности облигаций сопровождается ростом цен на золото.
По-прежнему хороший спрос на активы в локальных валютах. Приток средств нерезидентов в госбумаги в национальной валюте – это не только про ОФЗ, но и про Бразилию, Турцию, Мексику и многие другие страны. Доходности по локальным облигациям Бразилии, например, как в России, ниже ключевой ставки. По всей видимости, уход в локальный долг – это отчасти результат снижения доходностей по валютному долгу тех же стран.
Во многом все это объясняется пересмотром ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ и ФРС. Например, если верить сообщениям СМИ, ЕЦБ собирается снизить прогноз по инфляции в еврозоне. От ФРС, в свою очередь, инвесторы ждут смягчения риторики на фоне роста политических рисков, а также отсутствия серьезных улучшений в экономике.
Проблема в том, что низкие ставки в твердых валютах уже не оказывают прежнего действия на рынок. Доходности по качественным долговым инструментам снизились, и чтобы зарабатывать приходится идти все в более рисковые активы. Такой процесс увеличивает системные риски, что и провоцирует спрос и на защитные активы.
В разделе «Мнения» сайта Агентства экономической информации «ПРАЙМ» публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства «ПРАЙМ». Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах , могут не совпадать с мнением редакции АЭИ «ПРАЙМ». Авторы и АЭИ «ПРАЙМ» не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе «Мнения» Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.