—Аналитики Росбанка
В последние недели года Банк России продолжает фиксировать еженедельную инфляцию темпом 0.1% н/н, что в условиях ускорения цен в декабре прошлого года продолжает давить вниз на годовую оценку инфляции. При сохранении текущего тренда оценка на основе недельных данных вполне может опуститься ниже 5.5% г/г, что даже в условиях небольшого опережения динамики цен на непродовольственные товары на месячных данных удержит инфляцию на нижних границах прогноза ЦБ (5.5-6.0%). Таким образом, экономика войдет в новую фазу борьбы за целевой уровень 4.0% к концу 2017 года «на низком старте».
Что может помешать ЦБ добиться дальнейшего снижения инфляции? Ответ лежит на поверхности – инерция инфляционных ожиданий. Несмотря на небольшой откат оценок текущей и ожидаемой (в течение следующих 12 месяцев) инфляции в декабре до уровня октября, значения остаются высокими: 14.8% и 12.4%, соответственно. Статистические корректировки позволяют ЦБ констатировать более быстрое замедление ожидаемого роста цен – до 5.2% против 5.5-5.6% в ноябре.
Тем не менее, некоторые вспомогательные индикаторы указывают на окончание полномасштабного дезинфляционного цикла. Особенно настораживает рост потребительских настроений и готовности совершать крупные покупки. Для ЦБ подобные сигналы в 1к’17 останутся критичными в вопросе смягчения риторики и возобновлении цикла понижения ставки, поэтому ближайшие действия регулятора мы ожидаем не ранее 2к’17.
В разделе «Мнения» сайта Агентства экономической информации «ПРАЙМ» публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства «ПРАЙМ». Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах , могут не совпадать с мнением редакции АЭИ «ПРАЙМ». Авторы и АЭИ «ПРАЙМ» не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе «Мнения» Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.