—Аналитики «Велес Капитал»
До объявления решения ФРС по ставке мы не прогнозируем ралли в отечественном сегменте, однако избыток рублевой ликвидности в банковской системе РФ и нахождение межбанковских ставок на комфортных значениях показывают, что котировки ОФЗ получат фундаментальную поддержку в случае ужесточения процентных условий в США.
В пятницу рынок локального государственного долга завершил довольно удачную сессию. Практически все бумаги вдоль кривой опустились в доходности на 3-6 бп на фоне укрепления рубля и общего аппетита к локальным долгам развивающихся стран, имеющих высокую реальную доходность вложения (Бразилия и Мексика). В течение дня ОФЗ демонстрировали значительную волатильность, поскольку уверенный ценовой рост с первых часов торгов временами сменялся продажами со стороны крупных инвесторов, судя по денежным потокам. Однако, после выхода сильных макроэкономических данных по рынку труда в США, спрос на рублевый риск только усилился, что выглядит парадоксально на фоне подтверждения хороших показателей в США, которые являются дополнительным аргументом в пользу подъема ставки по федеральным фондам.
Интерес игроков к внутренним суверенным облигациям сопровождался укреплением большинства валют EM к американскому доллару, при этом российский рубль был одним из лидеров роста. Несмотря на позитивную динамику многих гособлигаций, фьючерсы США указывают на 98% вероятность ужесточения кредитной политики местными властями. Если рассмотреть разбивку по торговой активности ОФЗ, то мы наблюдаем существенные денежные потоки на длинном участке кривой. В частности, совокупный объем сделок в 15-летней серии 26218 составил 4 млрд руб. или 30% от всего оборота классических ОФЗ за день. Доходность выпуска составляет 8,34% годовых, премия к более коротким бумагам — около 8-10 бп. В последние две недели мы давно не видели подобных оборотов, при этом покупки совершались крупными игроками (исполнено по РПС около 25 заявок). К завершению сессии серия 26218 подорожала на 0,35% от номинала и стала лидером роста в секторе.
Мы также отмечаем общее смещение акцента инвесторов на бумаги с погашением от 7 лет, тогда как с конца прошлого месяца участники торгов интересовались больше короткими займами в период коррекции кривой вверх. До объявления решения ФРС по ставке мы не прогнозируем ралли в отечественном сегменте, однако избыток рублевой ликвидности в банковской системе РФ и нахождение межбанковских ставок на комфортных значениях показывают, что котировки ОФЗ получат фундаментальную поддержку в случае ужесточения процентных условий в США.
В разделе «Мнения» сайта Агентства экономической информации «ПРАЙМ» публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства «ПРАЙМ». Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах , могут не совпадать с мнением редакции АЭИ «ПРАЙМ». Авторы и АЭИ «ПРАЙМ» не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе «Мнения» Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.