—Максим Коровинстарший стратег ВТБ Капитал
Активность иностранных инвесторов вчера по-прежнему оставалась на низком уровне, в связи с чем объем торгов составил скромные 16.9 млрд руб. Некоторые игроки, судя по всему, рассчитывали, что ситуация изменится с объявлением параметров очередного аукциона, однако Минфин решил действовать осторожно, уменьшив общий объем размещения до 35 млрд руб. (против 40 млрд руб. на прошлой неделе). В обоих случаях инвесторам будут предложены выпуски с фиксированным купоном. Основная часть запланированной суммы (20 млрд руб.) придется на новый среднесрочный выпуск ОФЗ-26222, и лишь 15 млрд руб. – на длинный ОФЗ-26221. Опыт последних двух недель наглядно продемонстрировал ключевую роль нерезидентов на первичном рынке, и если сегодня они вновь откажутся от активного участия в аукционах, Минфину вряд ли удастся разместить весь запланированный объем – во всяком случае, без дисконта к вторичному рынку. В целом объявление параметров аукциона никак не повлияло на рынок, который в итоге закрылся на уровнях понедельника. Исключение составили ОФЗ-26221 (YTM 8.00%), подешевевший на 0.2 пп, и ОФЗ-26214 (YTM 7.95%; −5 бп), наоборот, подорожавший на 0.1 пп. Флоутеры и индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 закрылись практически без изменений. Вмененная инфляция составила 4.43% (+1 бп).
Между тем на следующей неделе Минфину предстоит погасить облигации на сумму 150 млрд руб., что может обеспечить техническую поддержку ближнему сегменту кривой. Напомним, в апреле погашение другого выпуска, также на 150 млрд руб., привело к заметному увеличению спреда на отрезке 2–10 лет (примерно на 20 бп), в то время как спред на отрезке 5–10 лет почти не изменился.
В разделе «Мнения» сайта Агентства экономической информации «ПРАЙМ» публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства «ПРАЙМ». Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах , могут не совпадать с мнением редакции АЭИ «ПРАЙМ». Авторы и АЭИ «ПРАЙМ» не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе «Мнения» Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.