—Михаил Шейбестратег Sberbank Investment Research После того как в понедельник утром августовские фьючерсы Brent протестировали отметку $50,70 за баррель, котировки резко упали — контракты ближайшего месяца закрылись на отметке $49,47 за баррель, подешевев на $0,48 по сравнению с предыдущим закрытием.
Сегодня утром фьючерсы на ближайший месяц котировались еще ниже. Главной причиной коррекции стало усиление неопределенности в связи с политическими претензиями ряда ближневосточных государств к Катару, а также перспективой сближения последнего с Ираном — участники рынка опасаются, что это спровоцирует разногласия в ОПЕК и помешает реализации соглашений об ограничении добычи. Впрочем, на наш взгляд, срыв договоренностей, достигнутых членами ОПЕК и другими нефтедобывающими странами, маловероятен, отмечает в своем обзоре стратег Sberbank Investment Research Михаил Шейбе.
Исторический опыт свидетельствует о том, что ключевые члены нефтяного картеля никогда не выходили из него, даже в моменты политических обострений между Ираном, Ираком и Саудовской Аравией по различным вопросам, а также во время вооруженных конфликтов, в частности, в 1990 году, когда Ирак оккупировал Кувейт. По нашему мнению, нынешние разногласия скорее могут стать катализатором повышения цен на нефть — сопряженные с этим противостоянием инфраструктурные ограничения и запреты чреваты ограничением экспортных поставок из Катара, т. е. могут негативно повлиять на объем предложения (с точки зрения рынка такой сценарий был бы фундаментально позитивным фактором), говорится в обзоре Михаила Шейбе.
Хедж-фонды заняли выжидательную позицию и сокращают короткую позицию по нефти
Данные CFTC за последнюю неделю мая, в течение которой ОПЕК и ее партнеры договорились о продлении ограничений на добычу до второго квартала 2018 года, показывают, что хедж-фонды продолжали закрывать короткие позиции (ранее совокупная короткая позиция непрерывно росла с середины апреля). При этом совокупная длинная позиция третью неделю подряд сохраняла стабильность. Это позволяет предположить, что управляющие фондами осторожничают — они не вполне уверены в потенциале дальнейшего роста цен на нефть в связи с пролонгацией ограничений на добычу. На наш взгляд, хедж-фонды просто выжидают — они хотят убедиться в том, что ожидаемое сокращение товарных запасов нефти действительно произойдет. Катализатором роста совокупной длинной позиции может стать, к примеру, значительное уменьшение товарных запасов нефти в США, если их объем упадет ниже уровня годичной давности.
Чистая длинная позиция по фьючерсам и опционам WTI и Brent увеличилась на 19,6 млн. барр. до 588 млн. барр. По данным ICE и NYMEX, объем длинных позиций уменьшился на 7,8 млн. барр. до 830 млн. барр., объем коротких позиций сократился на 27,4 млн. барр. до 242 млн. барр. Отношение длинных позиций к коротким повысилось до 3,4 к 1, тогда как неделей ранее оно составляло 3,1 к 1. При этом текущий показатель остается намного ниже, чем в конце февраля, когда соотношение длинных и коротких позиций было на уровне 10,3 к 1. В середине февраля минимальный объем коротких позиций составил 102 млн барр., а максимум длинных позиций достиг 1,054 млрд барр. Существенное изменение позиционирования по сравнению с февралем говорит о том, что рынок стал более сбалансированным, и что сейчас есть существенный потенциал для роста нефтяных котировок, если управляющие фондами будут активно наращивать длинные позиции (что вполне вероятно). Мы полагаем, что такой сценарий может быть реализован в июле на фоне сокращения запасов нефти в хранилищах США, которое будет ускоряться в ближайшие месяцы за счет снижения импорта из стран ОПЕК и увеличения экспорта, заключил Михаил Шейбе.
В разделе «Мнения» сайта Агентства экономической информации «ПРАЙМ» публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства «ПРАЙМ». Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах , могут не совпадать с мнением редакции АЭИ «ПРАЙМ». Авторы и АЭИ «ПРАЙМ» не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе «Мнения» Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.