Стратегия по рынку акций РФ на 2017 год: козырь в рукаве

Стратегия по рынку акций РФ на 2017 год: козырь в рукаве
—Аналитики Промсвязьбанка 

Мировая экономика

По нашим оценкам, предвыборная программа Д. Трампа, нацеленная на стимулирование промышленности и инвестиций и оцениваемая в 4 трлн долл. в ближайшие 10 лет, затянет текущий экономический цикл в США – риски рецессии отодвигаются, скорее, на 2018 год. Благодаря «фактору Трампа» мы ждем, что рост ВВП США в 2017 г. составит 1,7%, чуть выше, чем в 2016 г.  Мы также ожидаем небольшое замедление темпов роста ВВП еврозоны и нормализацию инфляционного фона при умеренном замедлении Китая, — последнее будет сопровождаться девальвацией юаня и усилением оттока капитала. 

Глобальные рынки

Кривые UST и LIBOR USD на фоне роста инфляционных ожиданий и повышения ставки ФРС практически параллельно сместились вверх, что повышает привлекательность номинированных в американской валюте активов в 2017г. Рынки акций DM, в большей степени ориентированные на «фактор Трампа», еще продолжат переоцениваться вверх как за счет растяжения мультипликаторов, так и ожидаемого роста прибыли на акцию. Кредитные спрэды IG, HY и EMBI могут остаться на текущем уровне или сузиться по мере выпрямления кривой UST и снижения кредитного риска по сырьевому сектору. Мы достаточно сдержанно оцениваем потенциал укрепления валют EM в 2017 году: риски по долларовым ставкам и потенциал инерционного роста доходностей в США в течение года будут снижать привлекательность активов ЕМ, в то время как перспективы ускорения мировой торговли, бенефициарами которой являются ЕМ, остаются ограниченными из-за Китая. 

Российская экономика

Экономика постепенно переходит к фазе восстановления, и мы ждем положительных темпов роста уже с 1 кв. 2017 г. В целом, по итогам 2017 г. российский ВВП вырастет на 1,1% г/г. Мы прогнозируем дальнейшее оживление инвестиционной активности по мере снижения долговой нагрузки компаний, улучшения кредитных условий и роста потребительской уверенности. На горизонте следующего года мы рассчитываем на то, что при ценах на нефть в диапазоне 50-57 долл./барр. пара доллар/рубль проведет большую часть года в коридоре 58-66 руб./долл., со среднегодовой ценой вблизи 62 руб./долл., риском нахождения ниже 60 руб./долл.  в 1 полугодии 2017 г. и возвратом к верхней границе диапазона к концу года.

Российский рынок акций

В 2017г. рынок сохраняет фундаментальный потенциал для роста, связанный как с восстановлением цен на нефть, так и с положительной переоценкой рынка в условиях ожидаемого притока капитала нерезидентов. Фундаментально обоснованный уровень по индексу ММВБ, согласно нашим моделям, составляет 2760 пунктов. Но, учитывая большое количество рисков в 2017г., мы устанавливаем более консервативный ориентир движения индекса ММВБ — 2570 пунктов.

В разделе «Мнения» сайта Агентства экономической информации «ПРАЙМ» публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства «ПРАЙМ». Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах , могут не совпадать с мнением редакции АЭИ «ПРАЙМ». Авторы и АЭИ «ПРАЙМ» не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе «Мнения» Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Источник: 1prime.ru

Добавить комментарий

*

3 × 5 =

Яндекс.Метрика